短线调整幅度应有限

从本周一沪深两市指数的走势来看，大盘在经过了上一交易周持续小幅攀升之后显得有些步履沉重，盘中震荡的次数越来越多，显示出在沪指1800点上方存在有一定的做空力量。

从周一所呈现出的市况特征来看，沪深两市于近期首次出现了跌停的个股即深市的深南玻A和沪市的一钢异型。值得注意的是这两只个股均是近一段时间的强势股，前者自2月底出现上涨以来累计涨幅达到了300％，后者自去年年底除权后也走出了大幅度填权行情，涨幅超过了100％，这两只强势股的率先下跌对于市场的启示在于，目前个股的强势行情所维持的时间已经越来越短，而且前期涨幅较大的个股蕴含有较大的下跌风险，实际上这种风险来自于个股年报因素。

从最近一段时间市场热点的变动情况来看，由于深华发的成功摘帽引发了特别处理个股等绩差股和绩平股的整体走强，但一些公布了业绩的前期已被炒高的个股则走势不佳，如全兴股份，即便有0．84元的业绩，10送5的分配方案，其股价仍然没有得到市场认同，在公布年报之后的5个交易日内连拉5阴，调整态势十分明显。与此同时，市场中还有相当数量的个股尚未公布年报，这些个股的业绩能否满足市场预期呢？按照年报披露的惯例，往往是绩优年报率先公布，而在个股年报大面积公布的4月，公布的个股年报业绩往往是比较低的，难以满足市场预期。从这一点来看，4月行情的整体基调是不会太高的——少数业绩超出市场预期的个股在年报披露前后可能会呈现强势，而多数个股或业绩低于市场预期，或股价已被炒高，从一个方面满足了市场预期，因此短期内市场面临题材老化的问题，股价要再上一层楼必须注入新的题材。